日元兑美元汇率近日跌至40年来低位，日本政府据悉正在调整汇率干预策略。
知情人士对媒体爆料，日本财务省可能取消提前预警，在市场缺乏准备时突然入场，以打击投机性日元空头，并提高押注日元继续贬值的成本。
与此前通过密集口头警告为干预铺路的做法相比，日本官员近期一直保持低调，同时在避免向市场暗示某个明确汇率“红线”。据业内分析，未来是否采取行动，可能主要取决于投机性空头头寸的累积程度，以及日元是否出现过度下跌。
日本财务省此前的预警给交易员留下了平仓时间，部分日元空头得以在政府入场前退出。消息人士称，下一轮干预将尽量减少此类机会，通过突然行动迫使空头集中回补，从而放大日元反弹幅度。
日本今年4月下旬至5月初投入创纪录的11.7万亿日元干预外汇市场。不过，干预带来的效果未能持续，日元随后重回跌势，并于周三触及1美元兑162.84日元，创40年来新低。周四亚洲时段，日元一度回升至162.18。
干预时机相信应由日本财务省财务官三村淳决定。自上一次干预以来，三村淳很少再就日元走势发出直接警告。日本财大臣片山皋月针对日元刷新低点，也仅重申政府随时准备对汇率波动“作出适当回应”。
市场目前将美国就业数据视为重要观察窗口。路透调查预计，美国6月非农就业人数将增加11万人，失业率保持在4.3%。若数据强于预期，市场对美联储加息的押注可能升温，美元兑日元或进一步向165至166区间靠近，日本干预汇市的可能性也将上升。
交易员还关注7月4日美国假期前后的市场环境。届时流动性通常较低，日本若选择在这一时段入场，较小规模的资金也可能带来更明显的汇率波动。
日本央行的政策配合同样关键。目前日本政策利率为1%，远低于美联储3.50%至3.75%的利率区间，较大的日美利差持续推动投资者卖出日元。日本央行官员近期则不断强调，日元贬值正在推高进口成本，并可能进一步传导至国内物价。
日本央行最新发布的季度“短观”企业调查显示，大型企业信心升至八年来最高水平，企业通胀预期也达到纪录高位。市场预计，日本央行将继续释放偏鹰派信号，并在经济条件允许时进一步加息，以配合财务省遏制日元过度下跌。
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